经济大省一季报：增速普遍超预期（25省份公布今年经济增速目标）

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本文目录一览：

• 1、周应波四千字季报且看且珍惜,李晓星“孤单心事”揭谜底
• 2、“两桶油”前三季盈利齐超千亿,机构直呼超预期,会有持续上升的景气吗...
• 3、Q4股票市场展望|货币适度宽松或延续,四季度市场预判平稳向好
• 4、如何理解降低拨备率、降准、合理让利?

周应波四千字季报且看且珍惜,李晓星“孤单心事”揭谜底

1、周应波已卸任了旗下大部分产品，只保留了中欧创新未来18个月封闭混合基金。该基金管理人共有四位，从行文来看，本期季报执笔人正是周应波。 正文部分多达四千多字，其中既有周应波对六年工作经验的得失总结，也有对新一年投资的展望。

“两桶油”前三季盈利齐超千亿,机构直呼超预期,会有持续上升的景气吗...

我认为两桶油经济大省一季报：增速普遍超预期的盈利肯定会持续进行上涨的。因为石油作为不可再生资源，它的储量肯定会运用越少，所以从根本上就决定经济大省一季报：增速普遍超预期了石油价格会不断攀升。而中国石油和中国石化作为我国石油开采销售企业拥有特有的职能，我国民营企业是不可以涉足石油领域的，所以这就决定经济大省一季报：增速普遍超预期了这两个公司的盈利肯定会持续进行上涨。

Q4股票市场展望|货币适度宽松或延续,四季度市场预判平稳向好

展望整个四季度，我们认为新冠疫情、美国大选依然是影响市场的较大不确定性因素。同时四季度适度宽松的流动性，和二季度相比可能更为温和。从两市交易量来看，7月单日峰值接近8万亿，在上证综指3400点附近存在大量的套牢盘。

第二，防范通货膨胀预期。经济企稳回升的同时，货币供应量会不断增加，而2012年一季度宽松的货币政策又加大了流动性释放的幅度。过度的货币发行势必会引发新一轮的通胀，因此央行应该采取有效的措施防范预期通货膨胀的发生，保持币值稳定。

一季度货币政策例会传达出了对经济趋于乐观，货币政策趋于收紧的政策意图，与此前市场一致预期的货币政策延续宽松相比，政策基调明显转变，出现了显著的预期差。

上图是2008年四季度“四万亿”刺激政策推出至2009年三季度政策转向前后的A股行情 当前总体环境来说，货币政策和财政政策是否转向的分歧逐渐明显，但依然是“不急转弯”基调下的整体宽松环境。A股全面注册制落地、春节因素也利于宽松政策继续延续一段时间。

最后，供需基本平衡，煤价中枢有望保持平稳。 展望七：预计2021年三季度美元指数将跌破85，人民币兑美元将升至2，美元进入中长期贬值阶段，外资将趋势性增配中国资产。 预计美国经济的全球占比自2020年起持续趋势性下降，美元进入中长期贬值阶段。未来美联储的货币宽松政策相对欧央行力度会更大，且持续时间更长。

如何理解降低拨备率、降准、合理让利?

鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。

国务院4月6日召开常务会议所发布的关于金融业合理让利实体经济的相关据措是非非常常及时的，如果真的可以实行到位将对我们现在困难的实体经济起来一定的帮扶和推动作用。现在要做的就是多管齐下，所有能用的手段都要利用上才能稳定当前的下行的经济和就业情况。

中国人民银行将保持流动性合理充裕，引导金融机构扩大贷款投放、向实体经济合理让利。适时增加支农支小再贷款额度，用好普惠小微贷款支持工具，按照地方法人金融机构普惠小微贷款余额增量的1%提供激励资金，将原用于支持普惠小微信用贷款的4000亿元再贷款额度继续滚动使用，促进金融资源向受疫情影响企业、行业、地区倾斜。

再者可以适时运用降准等货币政策工具，降低综合融资成本。鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，为实体经济合理盈利，降低综合融资成本。在重点领域部署促进消费和扩大消费的政策措施。促进医疗保健、养老、育儿等消费，鼓励汽车、家电等大规模消费。